https://rrbtxq

关注企业基本面，注重产业链研究：基金经理鲍无可，自2014年6月开始管理本基金，管理期间基金在绝对收益和相对收益上均取得较为突出的表现。在选股策略上，基金经理关注企业核心竞争力、天然业务壁垒和估值边际。同时，基金经理在自下而上选股过程中专注产业链研究，通过深度的产业链研究来挖掘个股投资机会。

从城市角度看，下半年市场持续波动，频率加快，但波幅收窄。市场走势不会一路攀升，也不会全面下滑。城市之间分化将加剧，不同能级城市持续分化，一二线回升势头有望保持；而弱二线和三四线城市仍将面临较大调整压力。张化东分析，上半年大部分企业销售目标都已经完成过半。全年销售增速有一定保障。之后出现放松式政策比较难说，总体预测还是谨慎为主。预计全年增速会出现一些收敛，但是不会太低。预计投资方面数据会比去年低一点。全年销售可能有3个点以上的增长，主要来源于均价的上涨，面积会出现负增长。

华为干部的循环流动是根据业务需要，不是为了流动而流动。例如，制度概算、合同业务，只需要少部分人能跨全球使用，但要求多数人能跨区域使用。为了培养一支有实战能力的队伍，华为执行干部循环流动制度。任正非说：“华为只会给那些可能上航母当舰长的人进行循环流动；其他员工一般不需要跨区域工作经验，也不需要流动。员工族固定下来，干一行、爱一行、专一行。所以，不是为了干部成长去流动，而是你成长了，就给你流动机会。”

从更细分的赛道分布来看，K12赛道的公司最多，聚集了60%的智能教育公司。在商业模式方面，各企业在To B、To C领域分布均匀，B端产品形态以智能批改、分级阅读和自适应学习为主，C端产品以自适应学习、分级阅读和智能题库为主。作为典型的抗周期行业，资本对智能教育青睐有加，出手也相当阔绰。《报告》显示，智能教育市场于2014年爆发，这一年发生14笔融资事件，同比增长180%，此后市场持续升温，2018年全年融资次数达24次。

据上证报资讯统计，截至8月7日，A股已有229家公司公布2019年半年报，营业收入同比增长11%，净利润同比增长25%；另有152家公司发布上半年业绩快报。这381家公司上半年营业收入总额同比增长17.96%，净利润同比增长17.69%，其中净利润增幅在100%以上的公司有48家。在可比公司中，二季度净利润环比增长的占71%，二季度盈利环比增幅在100%以上的占33%。

□国金证券金融产品中心汇添富价值精选产品特征汇添富价值精选混合型证券投资基金（简称“汇添富价值精选”）成立于2009年1月23日，该基金坚持长期价值投资的理念，精选价值相对低估的优质公司股票，追求基金资产的中长期稳健增值。中长期业绩突出，超额收益明显：凭借着对偏价值以及稳健成长类个股的良好把握，汇添富价值精选业绩表现一直稳定优秀。其近两年以及近三年的净值增长率分别为16.63%和16.32%。该基金自成立以来经历了不同市场风格，但多数年度都保持在同类基金前1/3水平，同时该产品在大多数情况下，均能大幅跑赢同期沪深300指数及其自身业绩比较基准，超额收益明显。